上周（9月4日-9月8日）美联储官员放鹰，数据表现超预期，美元指数周线八连阳，本周最高涨至105.17。受美元走势压制，现货黄金本周震荡走低，最低跌至1915.33。

　　上周行情回顾

　　周一（9月4日）因美国劳动节假日，美股和美债休市一天，市场交易清淡，现货黄金窄幅整理，最终小幅收跌0.07%。。

　　周二（9月5日）美联储官员又“放鹰”，沃勒警告市场别匆忙预测美联储已经结束加息，美指闻言上涨，一度上逼105关口，美债收益率涨至一周高位，现货黄金受到美元和美债收益率双双走高的压制，收跌0.64%。

　　周三（9月6日）公布的一系列超预期数据表明，美国消费者需求和整体经济依然强劲，但通胀可能长期处于高位，波士顿联储主席柯林斯称，可能有理由进一步收紧政策，美指、美债收益率集体走高，现货黄金再遭打击，连续5个交易日录得下跌，回吐近2周涨幅，最终收跌0.49%。

　　周四（9月7）继周三ISM非制造业指数体现服务业仍强劲之后，周四公布的上周初请失业金人数创半年新低也表明劳动力市场仍有韧性，再次强化市场对美联储的紧缩预期，美指站上105关口，现货黄金盘中一度转跌，随后重返1920美元关口，但收盘未能守住该关口，收涨0.17%。

　　周五（9月8日）美联储公布的数据显示，在房地产价值反弹的推动下，股市飙升推动美国家庭财富在第二季创下超过 154 万亿美元的历史新高，同时8月ISM服务业PMI意外飙升，为美元带来意外提振，金价一周来首次跌破1920美元。

　　美联储鹰派风向走强 维持利率不变或成定局 周三数据显示，美国ISM非制造业指数升至54.5，为2023年2月以来新高，没有经济学家预测到这一结果。该指数高于50表明服务业正在增长，而服务业占美国经济总量的三分之二以上。

　　这突显出消费者需求和整体经济的持久强劲，并增强了美国能够避免衰退的希望。数据因此推动了美联储加息预期，掉期合约显示对11月美联储加息的押注上升至约60%。

　　周四，美联储褐皮书显示，美国经济和就业市场在7月和8月增长放缓，消费仍然强劲，但对商品的需求放缓正在对制造业产生压力，而高利率继续对房地产市场施加压力。

　　关键是，这份褐皮书中对通胀的提及次数是自2022年1月以来最少，而“慢”一词的提及率仍然相对较高，对经济衰退的提及次数达到了至少2018年以来的最高水平。而高盛本周再度下调美国陷入衰退的可能性至15%。

　　旧金山联储的研究发现，央行加息造成的潜在经济产出减少会至少持续12年。研究人员认为，如果利率上调1%，那么12年后的GDP将较利率未调整的情况低5%左右。

　　美国劳动节假期结束，且美联储即将迎来9月会议前的静默期。因此本周美联储官员密集发声。

　　鹰派观点方面，美联储理事沃勒呼吁再次加息，但最近的数据没有表明美联储需要立即采取行动，不过就算再一次加息也不太可能导致经济陷入衰退。梅斯特也认为，经济强劲与通胀上行风险的背景下，美联储可能需要将利率“再提高一点”。

　　但是，拥有永久投票权的纽约联储主席威廉姆斯认为，货币政策正处在良好位置，行动取决于9月更多待公布的数据；芝加哥联储古尔斯比称，目前美联储接近利率峰值，关键是需要保持高位多久；波士顿联储主席柯林斯也称，可能非常接近或者已经达到利率峰值；达拉斯联储主席洛根同意9月跳过加息可能是合适的，但也许还需要进一步紧缩。

　　本周展望

　　过去一周，美联储官员暗示9月将跳过加息，但强劲的服务业PMI和初请数据提高了年内再度加息的可能性，并凸显出美国经济相对于其他经济体的韧性。美元指数录得周线八连阳，创九年来最长连涨纪录。

　　未来一周，美联储官员进入静默期将让投资者继续把目光聚焦在数据上，最重磅的当属美国8月CPI报告。欧洲央行将公布利率决议，但欧元区暗淡的经济前景和顽固的通胀形势让结果扑朔迷离。

　　周三和周四，将分别公布美国8月份CPI数据和美国8月零售销售月率，如果通胀升温且商品需求没有大幅减弱，那么对11月加息的预期可能会成为共识。如果美国经济继续表现突出，那么美元可能还会出现更多涨幅。

　　技术分析

　　黄金日线图，价格反弹至关键压力位1950一线后受阻回落再度走低，当前回落至前一波上涨（1885-1952）的61.8%位置（1910关口），该位置为本周走势的走空分水岭。若回调该位不破，上方继续看1930-1950-更高，若最终有效跌破该位，，则空头趋势加强，下看1900-1885附近。